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PTA期货：资金扎堆9月意欲何为

最近几周郑州PTA(精对苯二甲酸)价格可谓“芝麻开花节节高”。一方面，PTA相对紧张的供求状况为价格的上涨提供了支撑，另一方面，周边市场的强劲1) 流道设计上涨也为PTA价格的上涨提供了利多的环境。

不过，相对于其他在近期迭创新高的品种而言，PTA显得很“特殊”——资金扎堆近月灯箱布合约。

进入7月，在金属期货市场中，资毫欧金逐步从10月合约转移到11月合约；在农产品市场中，资金也逐步从明年1月合约转移至明年5月合约，而在能源化工市场中，LLDPE(线性低密度聚乙烯)和今年新上市的PVC(聚氯乙烯)的合约主力也由0909合约转变成了0911合约。唯独PTA的多空资金仍然“眷恋”近月，昨日该品种9月合约持仓量12.8万手，而11月合约持仓量仅2606手。

资金为何扎堆PTA近月合约？现饮料机货强劲，还是多头有意挤对空头？

来自现货商的一些消息显示，在当前市场PTA产销两旺的情况下，现货、期货库存的吃紧为近来资金大力炒作PTA近月合约提供了有利条件。

该现货商亦表示，随着经济逐步回暖，PTA下游的纺织类企业需求恢复迅猛，不排除有部分企业提前购入四季度的原料。在企业囤积现货的现象日益严重的情况下，承德钒钛2016年度钒产品产量 1.44 万吨市场上现货紧缺，客观上创造了在期货市场上炒作的时机，而去年PTA逼仓的情形也可能会重演。目前国内市场PTA的意向价格大约在7700~7800元之间，而近来期货需要采取夹具卡住试样的端部或肩部价格的上涨已超出该区间上限。在外盘方面，供应商惜售的情况也十分严重，且具体询价不一。

除了下游企业需求恢复之外，上游PX的成本也逐步上升，且中间商囤货的现象也有所增加，这加剧市场上原料的稀缺。

现货的紧张、基本面的利好确实吸引资金更愿意参与近月合约的交易。不过，在PTA9月合约精 度：0.5级距离起重葫芦交割已经不到两个月的情况下，仍然有远远超过交易所仓单的持仓聚集，不得不让市场参与者产生“多逼空”的联想。

郑商所昨日盘后的数据显示，PTA注册仓单仅仅396张(每张20吨)；而同时PTA9月合约持仓却超过12万手，单边持仓有6万多手，远远高于期货库存。这么大的持仓将如何化解，成为市场的一大疑问。

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