A股反弹并未结束

A股反弹并未结束

中信证券日前发布研究报告，称本轮A股反弹已经结束。笔者认为，周期股反弹目前已告一段落，指数或许面临短期调整，但本轮A股反弹并未结束，成长股及主题股行情仍方兴未艾。

周四汇丰8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览数据回落至50.3，创三个月新低，该指数7月终值为51.7。由于这一数字远低于预期也低于上月值，该数据发布后，中国股市开始逐级下跌，沪深股指当天午后一度跌幅超过1%。不过，自前期公布7月份经济数据后，市场对8月份中国经济会延续7月份回落的势头已有预期。事实上，中国经济自2012年开始低位徘徊后，市场对经济增长强势恢复的预期并不强烈。本轮反弹目前指数涨幅不过10%，市场此前预期并没有太强烈，因此预计市场在修正时也不会太猛烈。

中登公司最新公布数据显示，上周沪深两交易所新增A股开户数为151550户，较前一周的131443户上升15.3%。而中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周证券市场保证金净转入513亿元，8月份以来累计净转入逾250亿元。这些数据说明持续增长的新增账户数确实带来了实际的增量资金，这对股市来说有积极意义。从最近成交情况看，增量资金是市场上涨的一个直接动力，因此只要资金持续流入，在外部环境相对稳定的当下，市场下行压力不会太大。

证监会日前按法定程序核准了11家企业的首发申请，其中，上交所5家，深交所中小板1家、创业板5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。据悉从下周开始又一批新股将开始打新，这确实会分流部分资金，但从下半年既定的上市节奏和至今的执行效果看，对二级市场资金面影响已经降至较低的水平，因此不会构成太大的市场压力。

在指数稳定的前提下，成长股及主题股行情开始异彩纷呈，如本周开始强势表现的传媒股，这一板块行情至今尚未结束。其他板块行情也层出不穷，如工信部部长苗圩日前指出，工信部将进一步推进国产医疗设备产业转型升级，一手抓创新突破，以企业为创新主体，打造产学研医协同创新平台，建立制造商+用户的合作模式，突破一批关键医疗设备和核心部件。一手抓推广应用。发展医疗服务新模式，搭建产需对接平台，引导激励医疗卫生机构使用国产创新产品，解决不好用和不愿用的问题，提升国产医疗设备的市场比重和配套水平。显然，上市公司中拥有先进研发水平，能够有效将产业、资本和科研结合转化成技术优势企业值得重视。

国务院日前印发了《国务院关于促进旅游业改革发展的若干意见》，意见提出，抓紧研究新形势下中央财政支持旅游业发展的相关政策，做好国家旅游宣传推广、规划编制、人才培养和旅游公共服务体系建设。加快推进旅游领域政企分开、政事分开，切实发挥各类旅游行业协会作用，鼓励中介组织发展。建立公开透明的市场准入标准和运行规则，打破行业、地区壁垒，推动旅游市场向社会资本全面开放。意见很全面，但值得关注的是，旅游业跨区域、跨行业外延发展的指引，预计这将增加旅游业的并购重组事件，从而改变原有估值，投资机会也在其中。

roberto cavalli

法兰克穆勒

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