豆粕：5月价格直线下滑 6月走势预期仍难乐观《资讯》

发布时间：2020-08-20 17:08:28 阅读：次来源：乳化剂厂家

豆粕：5月价格直线下滑 6月走势预期仍难乐观

[导读]目前，国内豆粕暂时止跌企稳，局地有小幅反弹，但幅度有限。据博朗咨询统计：截至6月6日，全国豆粕市场销售平均价格为2740元/吨，其中沿海产区油厂CP43豆粕均价为2650元/吨，全国主要销区市场均价为2780元/吨。这主要… ??目前，国内豆粕暂时止跌企稳，局地有小幅反弹，但幅度有限。据博朗咨询统计：截至6月6日，全国豆粕市场销售平均价格为2740元/吨，其中沿海产区油厂CP43豆粕均价为2650元/吨，全国主要销区市场均价为2780元/吨。这主要还是外部市场消息面多空交织，美豆受助于空头回补及新的出口需求微幅收高，国内豆粕价格超跌，也有修正需求。

??采购群体多观望豆粕市场价降量缩

??5份月市场成交冷淡，主要原因在于豆粕现价的持续走低及终端需求的疲软，令市场看空氛围渐浓，现货销售受到影响。据统计，5月油厂共成交222.99万吨豆粕(包括远月基差)，于4月整月的419.5万吨的成交量减196.51万吨，较3月的总成交量281.1万吨少58.11万吨;目前为止，5月的日均成交量近11.15万吨，较4月的日均成交量减少12.16吨。冷清的市场氛围影响油厂的出货，造成部分油厂已经胀库停机。现阶段，国内沿海地区豆粕库存已经突破百万关口，创历史同期新高，也位于近几年的高位。本月豆粕现货市场陷入一个恶性循环之中，库存压力拖累价格，价格走低市场观望，成交缩减库存堆积。恶性循环将豆粕价格的低点已经下拉到2520元/吨附近。

??饲料消费令人失望水产上量不理想

??5月份作为周期性的加速恢复期，养殖业的表现真是令市场失望。据农业部公布的数据显示，截至4月份，国内能繁母猪存栏量环比持平，同比下降1.2%;生猪存栏环比增加0.4%，同比下降1.2%。在高养殖利润下存栏的稳定增长，和生猪及仔猪价格的持续走低相吻合，利于长期的豆粕需求，但对当前的豆粕市场而言，猪价持续走低，压栏现象严重，而饲料成本的持续下降，令养殖户目前更倾向于育肥，加上今年环保问题发酵及禁养限制，导致生猪饲料方面需求难有大涨。此外，受禽流感余波影响，禽料遭遇20年来最大的打击。其次，作为市场给予厚望的水产养殖，也因为今年多变的天气状况，加之南方的新一轮降雨冲击，水产养殖业的恢复不如预期。

??“价格战”硝烟四起市场商家哀嚎遍野

??目前，在大豆供应充足，终端需求不及预期的情况下，豆粕现货价格本月出现抛盘走低现象，豆粕现价重心一路下移。正是因为价格的持续走低，令市场看空气氛渐浓，杀价出货现象时有出现，市场价格战硝烟四起，山东贸易商领跌全国。各地贸易商间的价格战已经严重影响到油厂的出货节奏，部分地区出现负基差更是引发市场恐慌，山东地区贸易商月末报价已经超跌到了2520元/吨的低位。大豆压榨企业亏损幅度创下三年来最大，预期导致国内3季度进口大豆数量下滑，山东地区出现少量违约情况。伴随着进口大豆到港压力预期下，豆粕现货难有起色，短线或出现跟盘震荡，但整体来看豆粕现货市场仍处于弱势。

??6月需求预期趋增库存结构利好豆粕

??随着豆粕价格下跌，豆粕与菜粕、棉粕等杂粕的价差缩小，使得生产饲料的豆粕添加比提高，导致在粕类整体需求不振的环境下豆粕需求量趋增。另外，由于豆粕价格持续下跌，经销商和饲料厂因看跌后市而维持较低的库存。部分饲料厂的库存已经降到7天使用量以下，这导致豆粕库存压力主要体现在油厂一方，油厂因豆粕胀库而停机。这样一来，在豆粕需求季节性增加的背景下，一旦价格转好，下游补库行为就会额外增加需求量，从而能推动豆粕价格有一波走高，但后劲或有不足。

??6月USDA供需报告预计利空概率大

??北京时间6月10日零时，美国农业部(USDA)将发布6月份大豆供需报告。在五月份的报告中，新季大豆数据的意外利多毫无保留的刺激了市场看多的“兴奋点”，不过很遗憾的是，新季大豆利多在6月份报告中几乎很难重现。据外媒消息，6月份美国农业耕地的休耕保护面积将会下降约180万英亩，大豆、玉米及小麦作物种植面积均将因此增长，其中预计新季大豆种植面积将增加50-100万英亩。这一关键数据将有很大概率出现在6月份的供需报告之中。因此，本次报告中新季美豆总产预估值或将增加200-250万蒲式耳，整体报告利空的概率达到70%。

??综上所述，USDA供需报告公布在即，美豆库存料将增加，因美国种植带地区天气前景改善，大豆播种面积及产量有望提高。若报告符合预期，美豆势必受到冲击。出口方面，南美农户逐步销售丰收的大豆且中国油籽压榨利润缩小，未来美豆市场需求不容乐观，CBOT大豆或将进一步承压。国内方面，中国油厂大豆压榨利润亏损严重，进口商甚至已发生洗船(违约)现象，国内下游需求依旧疲弱，对饲料原料行情推动作用有限。目前，当前美豆及连粕已跌至低端，从技术角度来看，有反弹要求，若基金低位买盘及空头回补，那么豆粕的跌势可能放缓，亦不排除短线或有震荡温和反弹可能，但不会改变豆粕偏弱的价格走势。