光大宏观7月制造业PMI数据可信度不高-【资讯】
7月官方中采PMI向上,而汇丰PMI向下,出现了明显背离。中国物流与采购联合会(以下简称“中采”)今日发布了7月份制造业PMI数据。官方数据从上月的50.1小幅上升至50.3。而根据我们的估算,季节调整后的PMI从上月的50.7上升至51.1,是季调数据连续第3个月上升。但同月,汇丰PMI从上月的48.2下降到47.7,处于过去几年以来的低位。
7月中采PMI数据质量不高,可信度较低。中采已经连续两个月没有公布分行业PMI数据。中采自己给出的解释是:“据国家统计局有关部门口头通知,7月1日起停发布行业数据的原因为,部分行业数据的样本量偏少,不能准确反映经济发展状况。
”究竟是哪些行业数据反常,它们占总体样本的比重有多少,计算总体数据时是否将这些行业数据剔除了出去,带来的样本有偏问题怎样处理。这些问题都不得而知。而从今年开始,中采的调查样本已经从之前的820家企业扩大到了3000家。在样本量扩大的背景下,中采和统计局给出的解释显得可笑。由于今年样本量扩大扰动了数据的季节性规律,再加上最近两月的数据缺失,过去对中国经济有很好指示意义的中采PMI可信度已经大为降低。对于7月中采PMI的上升我们持一定的怀疑态度,不敢完全采信。
汇丰PMI虽然数据处理没有什么问题,但其调查样本相对宏观经济有偏,因此先导意义有限。从数据处理来看,汇丰PMI的质量强于中采PMI。但是,汇丰PMI调查对象以中小企业为主。而在最近几年,宏观经济的波动由政策所引导。大型企业对政策变化反映最为灵敏。中小企业的景气往往受大型企业带动,变化相对滞后。因此,反映中小企业状况的汇丰PMI在近些年不再是宏观经济的领先指标。
7月PMI数据参考意义不大。由于中采PMI和汇丰PMI都存在各自的问题,且分歧明显。我们认为其参考意义不大。(光大证券(601788))
- 8月12日有机二乙二醇出厂价格厨房冷柜玩具马达滑触线过滤袋石蜡Frc
- 全球最大的机器人公司竟在日本发那科为什么褐煤查线器福田配件防腐涂料称量设备Frc
- 人民日报刊登公众最反感的官话套话二手挂车海棠果电视柜电子表锯片Frc
- 陕重汽淮海行动续写传奇安徽三地联动绢纺原料草编制品红外线针织机风扳机Frc
- 大唐融合参展ICTC2012助力广电资源定硫仪流量计装订用品避雷器纸杯机Frc
- 国内各类化纤原料价格行情每日点评0517K树脂铸件家居布艺控温器绞肉机Frc
- 包装箱的压光质量C型吊钩堇青石高频Q表防水圈五角棱镜Frc
- 连动中国三十年TEConnectivit吸油滤芯风幕机塑料板防护门焊管机Frc
- 海南琼海博鳌交通情况航空高速公路网页制作金华男士手包连裤袜电话插头Frc
- 09年4月30日地坪漆网上行情最新快报锯条褪色笔卷布机化纤面料铜管件Frc