震后需遏经济灾难日本债务水平成发展瓶颈

震后需遏经济灾难 日本债务水平成发展瓶颈

震后需遏经济灾难 日本债务水平成发展瓶颈

导读: 诚如日本首相菅直人所述，地震、海啸和此后的核泄漏事件正在将日本推向 二战后最大的危机 。地震不仅带来巨大的经济损失和人员伤亡，更令本已债台高筑的日本财政难以为继。虽然在七大工业国(G7)的联手干预 ...

诚如日本首相菅直人所述，地震、海啸和此后的核泄漏事件正在将日本推向“二战后最大的危机”。地震不仅带来巨大的经济损失和人员伤亡，更令本已债台高筑的日本财政难以为继。虽然在七大工业国(G7)的联手干预下，日元汇率已逐渐回落至地震前的价格区间，但核泄漏事件的不确定性仍然使市场情绪充满疑虑，异常谨

3月24日，美元兑日元汇率继续持稳于81附近区间，较G7入市干预前的高点，日元汇率跌幅近5%。市场情绪略有平复后，一些乐观的投资者也开始抢购日本股票，股市大幅反弹，日经225指数较之前期低点反弹超过10%。

但也有谨慎的投资者指出，日本政府未来还将被迫大肆举债，业已超过GDP两倍的债务总量将成为日本复苏的最大障碍。

震后余波

此次日本地震的影响之大，甚至超过1995年日本的阪神大地震。日本政府的初步估算显示，未来三个财年，日本用于倒塌或遭到损坏的房屋、工厂以新材料板块具有真成长性机会及公路和桥梁等基础设施的修复或重建的总成本最高可能达到25万亿日元。

震后重建工作会刺激日本经济发展，但巨额资金的筹措，将成为套在日本经济脖子上的一道枷锁。全球各国政府都在努力减少财政赤字，试图恢复财政平衡，日本政府“逆向行驶”，将给市场带来更多的疑虑和不安。

“若日本央行购买债券给市场留下债务货币化的印象，国债收益率可能上升”，日本央行行长白川方明警告称。由于利率水平接近为零，日本央行的货币政策配合惟有通过资在实际工程中这个位置的钢筋配置应加强产购买计划实现，此举虽然立竿见影，却很容易引发对“赤字货币化”的担心，进而令国债收益率也“水涨船高”。如这种情景出现，日本政府的融资成本和财政状况会变得更加恶劣，甚至可能令日本的超性能复合材料诞生！通胀水平亮起警报。

在3月19日举行的中国发展高层论坛上，卡特彼勒公司董事长、总裁兼首席执行官道格拉斯?欧博赫曼警告称，日元升值及未来走势成为全球关心的一件事。如果很多投机行为导致日本经济出现通胀的话，很可能会引发另一场灾难。

另外，由于核泄漏事件尚未彻底解决，其对经济的潜在影响也暂时无法准确估量，这也增加了日本经济复苏的不确定性。至3月23日，福岛核电站六座反应堆虽已恢复电连接，但日本政府在核泄漏问题上的缓慢进展仍无法取信市场。目前，在福岛核电站周围的海水中检测到了超过正常辐射水平的放射性物质。当地的部分农产品(17.07,0.07,0.41%)和食品中，也发现了超标的放射性物质。这加剧了市场对核泄漏风险的担忧。

美国纽约大学教授鲁里埃尔 鲁比尼在参加中国发展高层论坛时表示，如果核辐射情况恶化，对日本将有灾难性的影响。“由于日本是供应链上非常重要的一环，不仅汽车，还有半导体、钢铁等，对于其供应链的两端，比如美国这些需要从日本进口的国家会产生很大的冲击。”鲁比尼称。

对部分亚洲国家，这种冲击可能会更加明显，特别在地缘性政治冲突加剧所引发的能源价格高企时刻，亚洲诸国将面临不尽相同的通胀和经济增长压力。而这，或可能导致亚洲各国的货币政策方向发生微妙变化。

花旗集团亚太区首席经济学家琼安娜(Johanna Dee Chua)认为，供应链的断裂，将使日本部分行业，比如电子产品、汽车和钢铁的出口停滞，进而对严重依赖从日本进口这些商品的亚洲国家和地区的经济产生影响，进口的价格压力也会增加。在她看来，在诸多亚洲国家和地区中，泰国的风险相对较大，因其主要的进口产品，比如电子产品、钢铁、汽车零部件和化工制品对日本出口的依赖度都较高。

12下一页